人工智能初创深度求索年初发布DeepSeek模型，引发市场对港股估值重估，推动港股恒指3月中升至24,874点逾三年高位。美国总统特朗普4月初对全球多国宣布对等关税，其後「弹弓手」暂缓部份关税90天，中美两国5月其後达成共识暂将贸易战「休战」，人行降准减息及内地政府经济刺激预期，均令港股上半年保持高位，半年累升20%，延续去年升势。
回顾去年年底券商2025年展望中的热门推介股，纵合16间券商选股，最热门的腾讯(00700.HK) -1.500 (-0.298%) 沽空 $3.28亿; 比率 3.588% (获13间券商看好)累升20.6%，略为跑赢恒指。获8间券商看好的小米(01810.HK) +0.200 (+0.334%) 沽空 $12.12亿; 比率 14.346% 累升73.8%，於蓝筹升幅榜位列第二。但获10间券商看好的携程(09961.HK) +6.000 (+1.316%) 沽空 $9.21千万; 比率 8.958% ，以及获7间券商看好的美团(03690.HK) +0.700 (+0.559%) 沽空 $13.07亿; 比率 20.940% ，半年分别累跌15.6%及17.4%。
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展望下半年，本网综合15间券商列出的港股、中资股焦点与首选股，以及推介及模型组合等，最热门股份为科技股，腾讯及阿里(09988.HK) -0.400 (-0.364%) 沽空 $12.53亿; 比率 12.933% 分别获14间及10间券商看好，其中部分券商推荐阿里ADR(BABA.US) 。电动车股小米及比亚迪亦各获8间及6间券商看好，体育用品股安踏(02020.HK) -1.500 (-1.587%) 沽空 $1.03亿; 比率 10.557% 及保险股友邦(01299.HK) +0.650 (+0.923%) 沽空 $3.01亿; 比率 15.957% 各获5间券商看好。港股今年首五个月的平均每日成交额按年升1.2倍，港交所(00388.HK) +4.400 (+1.051%) 沽空 $3.00亿; 比率 15.505% 获5间券商看好。内地新消费股「F4」之一的泡泡玛特(09992.HK) -8.400 (-3.151%) 沽空 $4.19亿; 比率 14.913% 亦获5间券商看好。
【科技股续大热 腾讯阿里受捧】
本网去年底综合16间券商就今年港股展望所作的股份推介，扣除非本港上市股份投介，以摩根士丹利(推介10股)、野村(推介13股)、摩通(推介16股)及中金(推介19股)的平均回报较佳，四者均跑赢恒指。
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摩根士丹利去年底推介股份中，以泡泡玛特及紫金(02899.HK) +0.550 (+2.743%) 沽空 $4.86亿; 比率 31.056% 表现最佳，累升197%及42%。该行下半年中港焦点股名单除保留紫金外，亦包括润电(00836.HK) +0.500 (+2.640%) 沽空 $3.30千万; 比率 13.427% 、港交所、香港电讯(06823.HK) +0.080 (+0.683%) 沽空 $2.27百万; 比率 3.537% 、中石油(00857.HK) +0.050 (+0.741%) 沽空 $3.28千万; 比率 7.057% 、财险(02328.HK) +0.220 (+1.447%) 沽空 $1.18亿; 比率 30.095% 、腾讯及阿里巴巴(BABA.US) 。
野村去年底推介股份中，以小米半年累计升幅最显着，该行最新中港股模型组合并未包括小米，但包括腾讯、友邦(01299.HK) +0.650 (+0.923%) 沽空 $3.01亿; 比率 15.957% 、招行(03968.HK) +1.150 (+2.097%) 沽空 $8.61亿; 比率 54.720% 、中国平安、京东(09618.HK) +0.100 (+0.078%) 沽空 $3.33亿; 比率 19.274% 、安踏及舜宇(02382.HK) -1.800 (-2.596%) 沽空 $2.30亿; 比率 32.014% ，以及百胜中国(YUMC.US) 及贝壳(BEKE.US) 两只ADR。摩通下半年中国股票首选包括腾讯、腾讯音乐(TME.US) 、阿里(BABA.US) 、好未来(TAL.US) 、美高梅中国(02282.HK) +0.660 (+5.124%) 沽空 $3.31千万; 比率 8.277% 、富途(FUTU.US) 、华泰(06886.HK) -0.380 (-2.390%) 沽空 $2.25千万; 比率 16.521% 、信达生物(01801.HK) +0.900 (+1.148%) 沽空 $4.37亿; 比率 18.510% 、康方生物(09926.HK) +0.850 (+0.924%) 沽空 $9.98千万; 比率 11.029% 及宁德时代(03750.HK) +5.400 (+1.640%) 沽空 $1.93亿; 比率 17.879% 。
中金下半年首选组合股中，除继续包括腾讯、中移动(00941.HK) -0.200 (-0.230%) 沽空 $8.33百万; 比率 0.720% 、小米、比亚迪、泡泡玛特、安踏、中芯(00981.HK) -1.150 (-2.573%) 沽空 $1.26亿; 比率 3.214% 及康方生物(09926.HK) +0.850 (+0.924%) 沽空 $9.98千万; 比率 11.029% ，亦加入阿里、港交所、巨子生物(02367.HK) -2.250 (-3.899%) 沽空 $6.24亿; 比率 44.194% 、网易云音乐(09899.HK) -1.600 (-0.664%) 沽空 $2.17千万; 比率 12.977% ，金蝶(00268.HK) -0.320 (-2.073%) 沽空 $1.71亿; 比率 20.276% ，中国东方教育(00667.HK) -0.130 (-1.946%) 沽空 $2.55百万; 比率 7.271% 及重庆农商银行(03618.HK) +0.090 (+1.357%) 沽空 $1.02千万; 比率 8.600% 。
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【高息股可看好 AI概念续热】
元宇证券基金投资总监林嘉麒表示，港股走势视乎内地经济走向，在基数较低且最坏情况已过，相信下半年内地经济走势不会太差，加上汽车等消费类经济正在转型期，国家亦不时会推出政策扶持促消费稳经济，其中对有强力国家政策扶持的高新科技及生物科技板块更有信心。此外，在内地持续低息环境下，高息股可看高一线。国务院国资委发文要求央企加强市值管理工作，引导控股上市公司增加现金分红频次、优化现金分红节奏、提高现金分红比例等。从近期资金流向亦见支持，建议留意内银及电力等国企央企股。
他又指，汽车行业基本面仍然「内卷」未从谷底走出，加上第二季属汽车行业传统淡季，其收入对应净增长以及毛利表现将左右股份走势，汽车类板块暂宜观望。他亦表示，下半年AI相关股份值得留意，憧憬新模型及新应用不断更新，最终可令收入及盈利双升，首选阿里巴巴及腾讯，小米不妨低吸，憧憬其自研芯片再有好消息。
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独立股评人温杰的个股投资推介组合包括腾讯、阿里、比亚迪、信达生物(01801.HK) +0.900 (+1.148%) 沽空 $4.37亿; 比率 18.510% 、中移动、港交所及小米。其中腾讯及阿里在科网股中能见度高及受惠人工智能，比亚迪虽面对汽车减价战，但毛利率相对同业高，作为幸存者中长线可望受惠。信达生物则看好其研发的减肥药，料今年下半年会有好消息。港交所受惠成交及上市个案增长。小米的手机及电子产品受惠补贴，电动车可望下半年达到收支平衡。至於中移动，温杰认为其高能见度及派息高，不受关税及外围因素影响，为投资组合内必须持有的股份。
温杰又认为要小心部分商品股。金股方面，温杰认为在特朗普担任美国总统及全球去美元化下，金价长远看好，但建议候低吸纳，且更偏好黄金ETF，因不用忧虑金股自身因素。至於近期热炒消费股，温杰偏好泡泡玛特，认为股价下跌为吸纳机会，股价跌至200元左右可考虑。(fc-ta/w/t)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-02 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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